2018年7月份中国战略性新兴产业EPMI继续回落至46.5%

中国科学技术发展战略研究院、中采咨询联合发布的中国战略性新兴产业采购经理指数（Emerging  Industries PMI）显示：2018年7月份EPMI为46.5%，比上月回落7.3个百分点。

从13个分项指标来看，同上月相比，正向指标中,小幅回落的有生产量、产品订货、出口订货、现有订货、采购量、进口、自有库存、就业、研发活动、经营预期，大幅回落的有生产量、产品订货、出口订货、现有订货、采购量、进口、自有库存，其中回落较为明显的是生产量、产品订货、出口订货、现有订货、采购量、进口、自有库存。

中采咨询于颖认为：“本月新兴产业EPMI回落7.3个百分点至46.5，为数据历史最低, 对整体新兴产业的扩张量能提出警示。2018 年1-7月EPMI平均值高于2014-2016年，低于2017年，本月淡季特征显著。正项指标均明显回落，环比幅度基本与往年一致，由于上月基数已经较低，本月呈现历史最低数据。其中，生产量和新订单分别回落至46.6和42.9，市场供需受贸易战和季节性双重影响。出口35.7，续创历史最低，对部分行业整体订单造成了一定影响。但对比新订单与出口订单的历史表现，本月订单表现为内需回落更多、回落幅度也持平于去年。从行业看，新能源汽车、新能源行业的数据大幅收缩，例如，新汽车淡季叠加关税调整，去除正常季节回落后，拉低全国数据近一个百分点；本属于旺季的环保产业，本月也呈回落态势。用户库存继续回落至低位，有助未来订单；自有库存回落至19个月以来最低位，企业生产意愿不足，长期趋势正处于下行通道。结合经营预期51.3的新低表现，下月扩张程度充满变数。由于油价回落和环保监管边际减弱，原材料购进价格回落6.4至57，销售价格回落6.7至45.8，企业利润承压。研发活动回落5.0至59.4，同比回落3.8，新品投产56.7，资金紧张加上淡季到来，投研受限，但尚留于高位。贷款难度回落4.1至59.4，同比回升7.7，受政策影响，贷款难度连续7个月处于历史高平台。综合来看，新兴产业的增量近半年来呈回落趋势，这与前期领先指标的预警一致。我国经济走上新平台后，需要更新的动力才能维持较高增速。预计下月数据整体以弱势低位震荡为主，未来，市场的出清整理或政策稳局可以期待。”

中国科学技术战略发展研究院陈志、朱焕焕认为：“7 月份中国战略性新兴产业采购经理指数（EPMI）46.5，连续3个月呈现回落趋势，且不断突破历史数据最低点。这一方面与近期不断白热化的中美贸易摩擦和战略性新兴产业的季节性调整等因素有着密切关系；另一方面也应看到，我国经济从2012年到2018年经历了转型、出清和升级的历程，至2018年各项指标趋于稳定，多方优势环境呈现出了一定程度的弱化，2018年的转型增量很可能进入尾声，同时叠加18年中美贸易战的影响、固定资产投资增速弱于往年、金融监管进入攻坚阶段等因素，我们预期18年经济增速弱于2017年是大概率事件。”

全国指标具体情况如下：

表1：EPMI数据（2017年7月-2018年7月）

表2：本月EPMI全国指标及主要分项指标